跟初春北京的天气一样，2004年这个电子商务的春天，对于当当网（北京科文技术有限公司）而言，仍只感到阵阵寒意。

         2月2日，有消息称IDG即将从当当撤资，原因是老虎基金去年高调进入当当后，引起的内部股权争夺。显然IDG并不喜欢玩这样的三角恋爱游戏。然而让人诧异的是，有消息人士透露，老虎基金的投资至今仍没有划到当当账上。

    五方外资角力当当

    2003年老虎基金在国内互联网界出手大方，前后分别向卓越网、当当网投资了750万美元和1100万美元。

    当时详情是，就在卓越宣布成功从老虎基金融资之后不久，到美国转了一圈的当当网联合总裁李国庆、俞渝夫妇乘从西雅图起飞的国际航班回到北京，并在第一时间宣布，当当网已经成功融资1100万美元。

    由于当时当当与老虎基金签署了为期30天的保密协议，当当没有透露此次投资的具体情况。但来自业界的消息透露，投资当当的即此前注资卓越的老虎基金。后者对当当的估值为6000万美元，约5亿人民币，占股18%.

    消息引起业界一片猜疑，卓越网与当当网是国内电子商务领域宿敌，在图书音像销售领域分别名列第一和第二。老虎基金在两家竞争如此激烈的公司里投资，将在中国造成左手打右手的局。业界有分析人士指出，老虎基金此举应属资金不良配置。

    据当当内部消息透露，老虎基金进入当当，引起了至少5家海内外投资公司角力。这其中包括当当网原股东IDG、软银、卢森堡剑桥。

    李国庆、俞渝夫妇于1997年引进700万元创业基金创立当当。1999年他们再次拉来IDG、卢森堡剑桥、软银等第二轮共计800万美元的风险投资。当时，IDG、软银、卢森堡剑桥口头承诺，将来当当网若能成功上市或是进行第三轮私募时，会给予李国庆与俞渝为首的管理团队18%股份。

    此次成功引进老虎基金时，以李国庆、俞渝为首的管理团队要求兑现当初的持股承诺，但此要求遭到了IDG、软银、卢森堡剑桥三家投资方的一致拒绝。此举将以李国庆、俞渝为首的管理团队置于打工者的位置，遭到了他们的集体反对。

    同时，当当网内部对于是否引进老虎基金的投资意见并不一致。IDG、软银、卢森堡剑桥要求三家投资方表示愿意追加投资。而以李国庆为首的团队则主张引进老虎基金的投资。

    于是最戏剧性的情节出现了。老虎基金获悉当当网内部斗争之后，立刻向李国庆、俞渝表示：如果你们能带领当当网的管理团队出去另创一家类似于当当网的公司，老虎基金愿将此次投给当当的全部1100万美元转投给新成立的公司，并且投资金额可以继续追加。

    拿到这张王牌的李国庆、俞渝夫妇，随即与IDG、软银、卢森堡剑桥摊牌。三家投资方先是沉默，接着便开始思考这样一个现实问题，离开了以李国庆、俞渝为首的管理团队，当当网是否还能一如既往地运营。

    此时，当当网第二轮私募之后的现金已经所剩不多，仅100万美元，而当当网至目前为止还处于跑马圈地、亏损经营的状态。李国庆、俞渝夫妇如果带领管理团队另立门户，IDG、软银、卢森堡剑桥相当于要在100万的基础上追加投资继续支撑当当网。同时，由于失去了一个稳定的管理团队，投资风险将会更大。

    迫于无奈，三家投资方最后只得屈服，同意接受老虎基金的投资，同时答应以李国庆、俞渝夫妇为首的管理团队的持股要求。然而经此一役，李、俞二人认识到了自己作为管理者的价值，进一步要求绝对控股权。据悉，此次关于股权分配的谈判时间甚至超过了与老虎基金的谈判，最后三家投资方再次妥协，承认以李、俞二人为首的管理管队持股51%.

    故事至此并没有尘埃落定，李国庆、俞渝夫妇年前的美国之行除与老虎基金签署融资协议之外，还与总部位于西雅图的亚马逊频繁接触。甚至有报道称，为了巩固份额并拉开与竞争者的距离，当当可能会选择更极端的方式，比如被亚马逊收购。

    这显然会损害原投资方的利益。投行人士分析显示，IDG可能因利益受损而退出当当网。