腾讯：2004年上市

　　预计募集1亿～2亿美元

　　南非的传媒集团Naspers12月5日就表示说，正考虑明年将合资公司腾讯(Ten�瞔ent)IPO上市。

　　最近坊间盛行的消息则是：该公司已指定高盛(GoldmanSachs)为上市顾问，上市时间定于明年，上市地点为美国纳斯达克，预计首次公开发行(IPO)将为腾讯筹资1亿～2亿美元。

　　腾讯目前已被认为是中国最大的即时通信服务提供商。它提供一个国内网民耳熟能详的、名为“QQ”的即时信息服务平台，该平台可在个人电脑、传呼机和移 动电话上使用。公司还销售互联网广告服务，包括在其网站上刊登广告。一段时间里，用QQ聊天几乎成为上网的必修课。也正是在QQ聊天工具的影响下，“腾讯”开始在一部分人群中树立起了自己相当的品牌影响力。截至今年9月中旬，公司拥有2.33亿注册用户，其中7470万过去一个月里已登录至少一次。中国成长起来的6800万网民数量仅次于美国，而手机用户世界最多，这些因素是腾讯这样的即时通讯服务商得以快速发展的重要基础。

　　Naspers在其中期业绩报告中表示，在截止到9月的6个月里，腾讯的销售额达3600万美元，营业利润达2100万美元。另有数据称，腾讯2002年营收累计达7000万元。而实际上，腾讯早在2001年就已开始赢利，在中国移 动的SP中腾讯的业务量也一直稳居第一。

　　而腾讯在最近一段时间备受关注的还有它要成为一个门户网站的“野心”。11月21日，腾讯宣布开通www.qq.com的门户网站。有评论认为，这显然就是挑战新浪、搜狐、网易三大门户网站以及李嘉诚旗下的TOM。据了解，腾讯门户网站改版将沿袭21CN网站风格，走低端内容路线，但与21CN的25至45岁的人群分类不同，腾讯此次的用户群将以15至35岁之间的人群为主。

　　腾讯CEO马化腾此前曾阐释说，腾讯的基本商业模式可以理解成：以数量庞大的免费用户群资源为基础，不断开发和推出这部分用户需要的收费服务项目，并借助于QQ这个平台进行推广；目前，腾讯已逐步形成包括个人娱乐、个人通信、企业即时通信三大产品线，以及基础服务、无线增值服务、基础增值服务、企业LM服务(RTX)、广告服务、形象授权服务六大服务体系，“在这个基础上，腾讯已经建立起了比较成熟的盈利模式”。

　　搜房：2004年第四季度上市预计募集7000万美元

　　正是专注于衣食住行中的“住”，才有了今天的搜房网。

　　目前搜房网日均点击量是5000万人次。搜房在国内房地产互联网广告市场份额达50%～60%。

　　搜房网搜房咨询控股有限公司CEO莫天全接受记者采访时说：“我10月去了美国，和各方进行了广泛洽谈。我们最迟明年第三、第四季度一定会在美国纳斯达克上市，可能还会提前。”

　　目前，搜房网是中国和全球华人地区规模最大、访问量最高、房产家居资讯最全的网络媒体。搜房网在国内有23个分公司，除了北京、天津、上海、重庆、武汉、深圳、香港是直营外，其它都是采取加盟连锁方式。

　　谈到盈利，莫天全显得很谨慎，只是表示：“目前盈利方面不方便公布，搜房从去年一月开始全面盈利，目前盈利是8位数，几千万。可以肯定的是，今年的盈利是去年的5倍。”搜房股权按照国际惯例构成，主要由创始人、管理层，风险投资两部分构成。一般认为，创始人在这种公司中占有重要比例。

　　关于上市细节，莫天全不愿对记者详加披露，只是说：“现在关于上市可以说的是一切按计划进行，很多国际投行都在找我们谈。按照常规计算，搜房现在可值2.5亿美元，如果上市大约转让25%股权，那就可以募集约7千万美元。”

　　莫天全的野心很大，搜房披露的自己未来的发展计划是，包括搜房网络媒体集团、搜房产业研究资讯集团、搜房家居资讯集团、搜房金融服务集团、搜房媒体出版集团，搜房技术服务集团这六大集团，现在的搜房离实现这个目标还有很大距离，需要巨大的资金支持。上市就是要打通进入资本市场的通路。

　　盛大：2004年年中上市

　　预计募集3亿～5亿美元

　　对于上海盛大网络发展有限公司(以下简称盛大)的员工来说，目前他们津津乐道的可能不是他们的老总已经上了百富榜的第10名，而是公司明年能否顺利在纳斯达克上市。

　　据内部人士透露，盛大将于2004年年中登陆纳斯达克，IPO募资保守估计为3亿～5亿美元，目前已请普华永道进行财务审计，高盛公司则正在帮助其做上市前的筹备工作。如果上市成功，盛大的市值将达到10亿美元。

　　对于国内互联网企业第二波海外上市，流传最盛的要数盛大了。盛大因为代理了韩国游戏《传奇》而迅速致富、迅速出名，其董事长兼总裁陈天桥在2003年10月份公布的“胡润制造：中国内地百富榜”上一跃而登上第10位，身价高达40亿元。正是因为将盛大上市后的情况计算进去，胡润才统计出了陈天桥的40亿元身价。

　　盛大曾多次向记者表示说：“目前不对上市的事情发表评论。”而盛大内部人士则向记者透露说，“目前确实是在准备上市，但是到底能不能上市、到哪里上市等等问题都还没有最终确定。这也是很多想要上市的互联网企业都遇到的问题。所以，这些企业在这方面保持了低调。”

　　此前，证券业内人士曾做了一个盛大IPO的假设：高盛可能会建议发行25%的股份，除去软银4000万美元换来的20%股份(今年3月，盛大成功从日本软银公司私募4000万美元)，还可以替陈天桥家族保留55%的股份；从盛大目前的净资产预估计算，25%的股份就是2500万美元。如果发行2500万股，20倍市盈率只将发行价定为20美元，便可以融到5亿美元。

　　有消息说，盛大目前并不缺钱，其自有的现金储备超过4亿。盛大想到NASDAQ上市的主要目的是为了收购，因为，盛大的潜在危机在于利润来源过于单一，目前其95%的收入来自于出售游戏《传奇》和《传奇世界》的实物及虚拟卡。因此，去韩国甚至去美国收购游戏软件开发公司成为了陈天桥的近期目标，最好是能将拥有《传奇》著作权的韩国wemade公司收归囊中，以绝后患。而要完成这样的收购，不仅需要纳斯达克的钱，也需要纳斯达克的名。

　　对于盛大上市，目前业内大多保持乐观态度。但是，也有分析指出，盛大在纳斯达克上市可能将遭遇一些障碍，一方面是盛大的过于单一的盈利模式，使得盈利风险比较大；另一方面则是持续了1年多的和韩国wemade公司之间的知识产权纠纷还一直纠缠不清。

　　百度：2004年年底上市

　　市值估价10亿美元

　　对赴美国纳斯达克上市一事，百度一直较为低调。但是，记者近日从百度内部人士获得证实：百度正在为明年登陆NASDAQ作积极准备，上市时间预计在2004年年底，现在还没有排出具体的时间表。纳斯达克中国首代黄华国最近曾透露说，和他们这个代表处联系的中国内地企业明显增多，“在这些公司中，百度表现很积极”。

　　另有消息称，帮助百度上市的公司正是曾成功帮助新浪和Ebay在纳斯达克上市的美国著名投资银行摩根士丹利，而上市成功后，百度的市值很可能超过10亿美元。

　　此前，百度一位股东曾表示，百度目前的价值超过2亿美元，再加上“中国+搜索”两个很好的投资概念，只要进展顺利，百度在2004年年中上市并不难。

　　现在，百度全体员工都已经填好了股票期权登记表，员工们按

　　照各自在企业中的职位不同，从总裁李彦宏手里得到了数量不等的期权，百度上市成功之后，员工们将可套现。

　　分析认为，百度受到华尔街投资家青睐的原因有二：一方面，搜索引擎价值开始被人们发现，时下美国股市正掀起“搜索网站”热。前不久，雅虎以16.3亿美元天价收购搜索引擎竞价排名公司over-ture，微软也宣布加大对搜索技术的研发投入，这让美国投资者对搜索网站的商业价值空前认可。另一方面，百度在中文搜索这个领域拥有独特的技术和优势。

　　来自百度的确切消息说，百度已于今年年初实现了税前盈利，今年第二季度实现全面盈利，2003年的收入将是2002年的4～5倍。而给百度带来盈利的这些产品包括：竞价排名(这是百度最大的利润点)、各类企业级软件和百度广告。目前，参与百度竞价排名的企业为2万余家，这块业务约占百度总收入的80%，其他两块所占的比例各为10%左右。

　　12月1日，百度开始陆续推出五大搜索功能：贴吧、高级搜索、时间搜索、地区搜索、新闻提醒。百度人士告诉记者，2004年在搜索方面将会有更大的动作。